Annus horribilis [15] -- светло-жуткое будущее
Нет ничего лучше ощущения что ткнули носом в очевидное. Сам процесс так себе, но последствия изумительные. Вот так внезапно нарисовался шестнадцатилетний цикл, начавшийся во время разрушения последних остатков золотого стандарта, и формирования нынешней валютной и финансовой системы.
В этом цикле индекс бакса достигал пиков трижды (~1985, ~2001, ~2017), и каждый пик был ниже прежнего. Это было условием для экономического роста, который требуется для функционирования сложившейся финансовой системы, основанной на долге. Без роста долг лишён смысла, без долга система лишена смысла, а кроме этой системы ничего нет. Это первый тезис для последующих выводов: экономический рост закончился, долг утратил смысл, финансовая система требует замены, но её нет.
В 1968~1981 была повышенная инфляция бакса (4%+), индекс бакса падал, за исключением рецессии 1974~1975. Интерес представляет самый конец этого периода, совпадающий с концом цикла по модели Армстронга, также в 1981. По этой модели 1981 был не просто концом цикла, а моментом смены периода "доминирования государственного" на "доминирование частного". В момент этой смены инфляция бакса достигла максимума, а в последующий сразу за ней переходный период 1981~1985 инфляция была жестоко подавлена, а индекс бакса вырос в два раза. Это второй тезис для последующих выводов: переходный период между "государственной" и "частной фазами" разделяет период инфляции и дефляции, инфляционных "хороших времён" и дефляционных "плохих".
Есть ещё один аспект в том переходе: военное противостояние держав, которое едва не закончилось осенью 1983. В последующие подобные фазы цикла в 1993~1994 и 2007~2009 война не дотянула до большой, а цикл бакса не совпадал переходом фаз цикла Армстронга, но попытки были зачётными: война в Европе, и война на границе и с участием РФ. Следующий период, когда фаза цикла бакса совпадает с переходом фаз цикла Армстронга, будет в 2033. Это также должно стать окончанием инфляционного периода, и окончанием второго срока демократического президента штатов (2024~2032), если в этом году Трамп не проиграет. Именно демократические режимы в штатах совпадают с периодами инфляции: Картер 1976~1980, Клинтон 1992~2000, Обама 2008~2016. Если Трамп и его дрессированный джером-председатель центрального банка в перспективе окажутся "консервативными" в аспекте эмиссии бакса, к чему похоже дело и движется, масштабы будущей эмиссии трудно представить. Уже сейчас быстро вошло в норму решать все проблемы эмиссией: вирус? раздать фантики! рецессия? раздать фантики скорее! Люди пишут что происходит изумительное. У консервативного человека есть бизнес, и он провёл эксперимент: подал документы на антивирусно-антикризисный займ, по условиям которого отдавать его фактически не нужно. Его заявление было быстро одобрено, после чего он отправил письменный отказ от займа. В ответ пришло нечто вроде "какого хрена, сэр? у нас же план!" Вот к этому сейчас привыкают и бизнесы, и люди. По мере развития кризиса станет невозможным прекратить эти раздачи фантиков -- эмиссия перестанет быть антикризисной, и станет нормой. Но такая норма принципиально нестабильна, и в обычной стране за пару лет решается гиперинфляцией. Но штаты и бакс -- не обычная страна и валюта, и пока не на что переходить, как бы ни хотелось, потому сценарий "ещё четыре года полного Трампа" вполне реален. Однако после Трампа с вероятностью 146% будет демократический режим, возможно даже Окасио-Кортес, которая к тому времени как раз подрастёт под возрастные требования (35 лет). В два срока такого президентства укладывается период гротескной, фантастической раздачи фантиков, а также аварийного формирования и перехода других стран на альтернативную финансовую систему. Но это чужие проблемы.
Чужие проблемы станут нашими проблемами, потому что такие события неизбежно будут сопровождаться отжатием всего всеми способами: от гротескных налогов и инфляции, которая тоже налог, до прямых форм конфискации и всяких запретов. Вот сегодня прочитал о запрете в РФ прямых цифровых платежей под предлогом борьбы с терроризмом и галактическим сепаратизмом. Аналогичная подготовка похоже идёт везде: записываются в законы всевозможные запреты и принуждения с целью отжатия ценностей.
Однако пока внимание заслуживает цикл бакса и девальвация валют. На первой картинке на график бакса наложен график золота, который пришлось рисовать в логарифмической шкале из-за вертикальности роста в интересующий период перед прошлым фазовым переходом -- с 1977 по 1981. Нынешнее состояние цикла (2020) соответствует 1968, когда началось падение бакса -- в том году сломался лондонский золотой резерв, а в 1971 Никсон формально отвязал бакс от золота. Это был конец бреттон-вудской системы, всё ещё основанной на золоте, и начало нынешней системы евродоллара, основанной лишь на взаимных баксовых обязательствах банков и доверии между ними. По графику цикла бакса видно что его падение достигнет предела в 2025±2, что соответствует второму сроку Трампа при условии принципиального сохранения нынешней эмиссионной политики, плюс часть последующего демократического президентства. Если предположить вариант с Окасио-Кортес, и раздачу фантиков всем желающим, она уложится в несколько лет, после чего что-то ощутимо сломается, как сломалось в 1980~1981. Что и как -- дело будущего, а период до 2025±2 вырисовывается периодом, аналогичным 1976~1981, когда золото улетело в космос. Сейчас золото тоже улетело, но исторические максимумы -- это ещё не космос. Пределы этого полёта зависят не от золота, а от бакса и хода распада системы евродоллара, и похоже определяются лишь временем, а не каким-то ценовыми уровнями.
По времени и фазе цикла бакса золото сейчас находится в начале космического полёта, который уже рекордный, но ещё не явно космический. Основная часть полёта проходится в минимуме цикла бакса, до которого ещё пять лет! Сейчас трудно (или просто невозможно) представить себе ход событий, который в перспективе сделает 2020 "ещё самым началом", но именно это показано на графике цикла бакса, и именно это может хоть как-то объяснить падение индекса бакса одновременно с его дефицитом в системе.
Хотя с баксом и золотом кое-как выводы сделаны, ещё один вывод получается неприятным: будут приложены все усилия, использованы все методы, чтобы отжать у всех владельцев физических активов их ценности. Это может быть налог на недвижимость, налог на рост капитала (capital gains tax), целевой налог на продажу металлов, и что угодно ещё, заточенное на наиболее легкодоступные и объёмные скопления ценностей. Поэтому золото может оказаться опасным во множестве мест нашей печальной планеты. Серебро преимущественно является промышленным металлом, привязано к золоту резинкой, и в максимуме космического полёта золота может превзойти соотношение 1:20 по цене. По графику цикла пик цены золота может превзойти 10к баксов, что значит пик цены серебра выше 500 баксов. Числа эти не имеют значения, потому что баксы там будут "уже совсем не те", но соотношение цены определённо будет меняться в пользу серебра. Более того, при цене 10к за унцию золота, килограммовый слиток будет концентрировать в себе ~320к баксов ценности, а серебрянный той же ценности будет в 20 раз тяжелее. Это делает серебро "неудобным", что в сочетании с кратно меньшим размером его рынка делает его неинтересным для отжимателей. Это не гарантирует, но повышает вероятность сохранения ценностей в годы "глобального болшевизма".
Ещё один неожиданный и странный вывод: между 2025 и 2033 металлы могут потерять в цене одновременно с ростом бакса. Именно ростом бакса должна закончиться история системы евродоллара -- ростом из-за дефицита в коллапсирующей системе, когда от системы ещё зависят, а она уже не работает. В таких условиях, которые не могут длиться долго без коллапса мировой экономики, пожалуй настанет время обменять ценности в металлах на ценности в производительных активах, которые к тому дважды-депрессивно-рецессивному времени будут продаваться с космическими скидками -- в прошлый раз за рекордом цены золота в 1980 последовал рекорд индекса бакса в 1985 (это плохо). Если в переходной фазе ожидающаяся амо-китайская война не развалит остатки этой цивилизации, это и будет стратегией выхода из всего вот этого вот, в какую-то новую норму, где амплитуды циклов снова станут небольшими, пока всё это не наслучается снова в 2084 году. Но это точно не наши проблемы, хотя обитателей песочницы по-человечески уже жалко.
(С)
имха
