В начале этого года вспышка коронавируса обрушила рынки. Точнее не сама вспышка, а меры, которые были предпринять правительством разных стран в борьбе с пандемией. Эти меры и сейчас есть, но они уже не оказывают былого влияния на рынки. А вот в первом квартале 2020 года это влияние было очень сильным. По акциям различных компаний только за 6 дней были зафиксированы потери на уровне 3,6 триллиона долларов. Сеть была переполнена информацией о том, что индекс Dow Jones упал сразу на 1200 пунктов, потеряв при этом 4,4%. Такого падения до обвала рынка в этом годе не было. Индекс S&P 500 также потерял 4,4%, а Nasdaq - 4,6%. Но сейчас индекс S&P 500 чувствует себя довольно-таки уверенно. Несмотря на неуклонное падение доллара, индекс штурмует новые максимумы. Видимо его нужно было обрушить, чтобы он с новой силой начал движение по долгосрочному восходящему тренду.
Что может обрушить рынки и вызвать новый финансовый кризис?
Выборы в США и победа на них кандидата от демократической партии. В долгосрочной перспективе присутствует очень высокий риск того, что денежная лавина, которой ФРС и другие ЦБ заливают рынки, начнет ослабевать. Кроме того, инвесторы обеспокоены тем, что из-за роста политических рисков, эпицентром рыночной нестабильности могут стать страны от США до Китая, Турции и Латинской Америки. Но пока ситуация остается стабильной и несмотря на проблемы с экономикой в ряде развивающихся стран, капитализация фондового рынка находится на рекордно высоком уровне. Даже спреды по американским облигациям находятся на рекордно низком уровне. Это говорит о высокой активности инвесторов, которые после лета могут ее увеличить. Инвесторы с настороженностью смотрят на напряженные отношения между США и Китаем, общенациональные протесты в Беларуси и рыночные потрясения в Турции. В сети заявляют о небывалой активности китайских инвесторов, но что будет перед и после выборов в США? Именно выборы в США являются не только риском обвала фондового рынка, но и могут оказать значительное влияние на доллар. По результатам независимых социалогических опросов, кандидат на пост нового президента США от демократов, одержит уверенную победу в борьбе за кресло в Белом доме. Следовательно, инвесторы будут ждать от Джо Байден быстрых действий по восстановлению международных отношений со странами, где Трамп сформировал напряженную обстановку. С одной стороны это положительный фактор для компаний и бизнеса в США, но с другой стороны отдельные рынки попадут под давлением сокращения инвестиций и торговых потоков. В случае победы Байдена, именно развивающиеся рынки примут на себя основной удар. Ведь Байден вероятней всего сфокусируется на правах человека и демократии на высшем уровне. Появятся новые санкции и ответные меры, но с большинством стран вероятней всего холодные отношения сменятся на более теплые. Торговые войны не станут приоритетом номер 1 для нового президента.
Полный разрыв отношений Китая с остальным миром. Изоляция Китая усиливается по мере того, как Байден проводит политику, аналогичную его предшественнику. То есть антикитайские настроения могут сохранится. Инвесторы уже теряют интерес к китайским активам, а их распродажа тянет за собой и другие развивающиеся рынки. Экономика многих стран взаимосвязана, тем более если речь идет об импорте и экспорте.
Кризис в Латинской Америке. Демонстрации от Сан-Паулу до Сантьяго могут стать более жесткими, что неизменно отразится на мировой экономике. Люди выходят протестовать против уровня бедности, против распространения новой пандемии. В это время азиатские экономики занимают лидирующие позиции и становятся мировым центром производства. Трамп конечно пытается вернуть производственный бизнес на территорию США, но другие страны работают на опережение. Восточная Европа по темпам роста экономики догоняет более богатые страны. Перемены на мировом рынке это повышенная неопределенность, а именно неопределенность рождает непредсказуемые решения инвесторов.
Усугубление ситуации в Ливии и Турции. С одной стороны гражданская война в Ливии может вовлечь в процесс и другие страны, а с другой стороны ЕС может ввести санкции из-за нефтеразведки Турции вокруг Кипра. Смогут ли ЕС и США успокоить ситуацию в Ливии?Будут ли вовлечены в конфликт Египет, Россия, Франция, Турция и другие страны? Если нет, то инвесторы начнут вывод своих активов из стран, которые втянуты в это конфликт.
Итоги
Как видим риски есть, но пока инвесторы их фактически не замечают. Чего только стоит ралли на север по индексу S&P 500, которое мало кто прогнозировал в начале этого года. Тогда индекс буквально обрушился, а сейчас с еще большей силой растет. Как мы понимаем чем более стремительный рост формируется, тем более стремительным может быть падение. На мой взгляд кто уже успел заработать на послекризисном росте сформированном в начале этого года, тот и в плюсе. Остальным стоит ждать новый обвал рынков, который может сформироваться до конца этого года. Будет ли от такой же глубокий, как был в начале этого года? Возможно будет, но ждать столь быстрого восстановления рынков точно не стоит. Будьте бдительны в этом году.
